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这个特征的潜在影响会比较大。回顾违约历史会发现，当市场对债券违约的预期较为充分时，偶然的债券违约对市场的冲击相对有限；而真正对市场冲击比较大的，主要跟体量关系比较大。比如2016年东特钢、中铁物资、中城建这几家企业的体量比较大，发生信用事件时对市场的冲击具有一定的系统性，对收益率曲线也有比较大的影响；2017年的万达和宏桥信用事件对整个市场也有不小的影响。但是，除了刚才所讲这几个例子，过去两年出现的信用事件，很难体现出较大的系统性或者重要性，因此对信用事件的思考也主要集中于单一主体的排雷上。

从苹果官方给出的预告来看，iPhone XR将于10月19日下午3：01开始预购，64GB版售价6499元，128GB版售价6999元，256GB版售价7899元，是目前苹果旗下价格最低的异形全面屏手机。iPhone XR采用了6.1英寸Liquid LCD视网膜显示屏，分辨率为1792×828、326PPI，提供白色、黑色、蓝色、黄色、珊瑚色和红色六种配色。

按照这样的标准去筛选所有行业有息负债比上全部投入标准，我们发现需要紧密关注的行业有：50%以上的房地产，30%—50%之间的有包括钢铁、公共事业、交通运输、有色、煤炭、包括建筑。主要是集中在这些重资产、高资产覆盖率的行业里面，尤其是在未来一段时间内，其盈利可能要走下坡路，风险更容易爆发出来。而中下游的消费、TMT行业风险较小，比例小于20%。

第一个层面是相关主体个券的流动性冲击。对于已经违约主体或者市场对其违约预期比较强的主体，其存量债券的流动性会受到极大的限制，机构投资者无法按照正常的估值定价进行交易，即使愿意承担比较大的估值损失，很多时候也会面临无法交易的情况。发生这种事情，可能是由于“暂停交易”的制度安排导致的，也可能是由于难以找到合适的交易对手。

从对应月涨跌年份统计来看，在5月份，20年中仅9年次下跌，而9月与11月均有11年次下跌；反之，2月份、8月份，分别只有6年次、8年次下跌。两者综合来看，投资A股不要错过2、3、11月，规避9、12月。美股：“ 5月卖出” 并不准确1999 -2018 年，美股标普500指数5月表现处在一年中的还不错水平，月度涨幅为1.1%，10月是表现最好的份，月度涨幅2.0 %，其次是11月，涨幅为 1.8% ，4月，涨幅为1.1 %。需要规避的是1-2月，跌幅 0.1%，0.2%。

首先，立足长远，补短板，大力发展个人养老金投资管理。从长远看，养老金制度是维系现代社会运转的基本制度，是社会稳定的安全阀，也是经济增长的助推器。纵观全球，建立政府、单位、个人责任共担的三支柱养老保障体系是实现养老金可持续性的关键，其中第三支柱个人养老金是该体系中富有效率的部分，是增强养老金制度灵活性、壮大养老金规模的重要一环。大力发展个人养老金投资管理，将养老金储蓄变为养老金投资，是转变养老金投资管理模式的核心。