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还要看到，国别不同，药品分类管理的办法也存在很大的差异。比如在日本，药品主要分为第一类医药品、第二类医药品、第三类医药品。这与国内将药品分为处方药和非处方药两大类的分法不同，日本的第一类医药品相当于国内的处方药，但并非完全等同。假如通过正规渠道进口日本药品，首先要对药品进行重新归类。然而，通过海淘或代购入境的药品，却没有进行符合国内标准的分类，如此一来，就可能出现认知偏差和管理漏洞。

从主动型股票基金的仓位来看，基金的总体仓位和持有非沪深300成分股的占比尚未达到历史低位，或许意味着小市值股票由于缺乏流动性风险并未完全出清。过去很长时间里，A股投资者整体偏好小市值公司，主要是因为在壳价值的驱动下小股票表现整体远优于大公司。而上周末出台的“IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月” 的新规定或许让市场对借壳上市和“炒壳”又充满期待，但我们认为很难再回到以前那种追捧微小市值股票的状态了，原因有二：首先随着近几年大量的IPO和绩差股市值缩水，小市值公司的数量大幅增加，几乎没有稀缺性（当前全部A股总市值30亿以下的有1000多家，50亿以下有2000多家）；其次，跨界并购重组的大幅减少，使得缺乏内生成长性、主要靠外延并购的小公司失去了炒空间，而并购重组的减少不仅仅与监管审批有关，还与定增新规下和减持新规下再融资难度大幅提高、打击炒和操纵股价的严监管环境下大股东或产业资本影响股价的难度大幅提高等各个方面有关。

证券时报：降准大概率在9月中下旬落地证券时报援引业内人士分析称，本月全面降准和定向降准将大概率落地，而下调中期借贷便利（MLF）利率等降息举措也存在空间。民生银行首席宏观研究员温彬表示，9月实施降准的概率明显上升。一方面，从国际和自身历史情况看，我国存款准备金率的整体水平还是比较高的，降准还有空间和必要；另一方面，尽管用MLF等工具可以为银行补充流动性，但整体上MLF的成本偏高且只有部分银行才能获得，所以需要普遍降准以降低银行的资金成本。

此前，国家互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室联合下发了《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》（整治办函〔2019〕83号，以下简称“83号文”），对拟转型网贷机构的基本条件、转型的工作步骤、出借人和借款人的资金处理、转型后的监管措施等作出了规定。

风险提示：系统性风险；监管政策变动风险；文中所涉及基金仅作组合推荐1从四个维度看宏观基本面变化：信用继续紧缩产出维度： 产出水平平稳偏弱。从上游指标来看，工业用电量保持较为平稳，而水泥产量（12个月滚动环比）增速仍为负值。从下游需求指标来看，地产+基建投资、社会消费品零售总额增速处于历史低位，进出口总额增速维持尚可。总体来看，产出水平继续偏弱，变化不明显。

在Fabless经营模式下，聚辰股份并不参与生产，其不但原材料采购主要依赖于中芯国际一家客户，其封装测试在一定程度上也依靠该客户来完成。报告期内，由中芯国际为聚辰股份完成封装测试的的比例占其年度采购总额的比率分别为12.00%、16.03%和16.54%。由此不难看出，聚辰股份对该供应商存在严重依赖。而在此状态之下，未来若该供应商业务经营发生不利变化、产能受限或合作关系紧张，很可能会导致供应商不能足量及时出货，届时对聚辰股份生产经营会产生重大不利影响。此外，因过度地依赖某一家客户，也使得公司在采购价格上基本缺少话语权，对公司降低采购成本也是极其不利的。